[股市360]地产回暖有望带动家电需求边际回升 两主线精选优质标的

http://www.gushi360.com  更新时间:2019-4-29 14:22  股市360  【字体:
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摘要 【地产回暖有望带动家电需求边际回升 两主线精选优质标的】地产边际回暖,家电促销政策出台。我国家电行业集中度较高,多数子行业属于高寡占性。龙头企业由于规模较大,在产业链中具有较高位置,议价能力较强,可以有效规避原材料价格波动风险,保持稳定的盈利能力。投资策略方面,我们看好两条主线:业绩确定性较强的白电龙头企业美的集团、格力电器和青岛海尔;估值处于低位的厨电龙头企业老板电器。

  最新观点

  1)地产边际回暖。2019年3月份,我国的商品房住宅销售面积同比下跌幅度收窄,一、二、三线城市成交套数同比增速均有所上升,其中一线城市增速提升幅度较大。

  2)家电促销政策出台。2019年4月17日,媒体报道国家发改委办公厅近日下发了关于征求对《推动汽车、家电、消费电子产品更新消费及促进循环经济发展实施方案(2019-2020年)(征求意见稿),该征求意见稿关于家电部分多数内容与前期已发布文件相匹配,但在补贴资金方面有了较大变化。本次征求意见稿中提出中央财政对购买国家能效2级以上、且获得3C认证的新型绿色、智能化产品给予不高于产品价格13%的补贴,单台上限800元。

  3)我国家电行业增长空间有限。根据国家统计局数字,我国大家电的百户拥有量除了农村家庭的空调外,其他都处于较高位置,增长空间有限,未来家电销量增加主要依赖更新换代需求。

  4)技术进步推动行业升级。大数据、人工智能等技术迅速崛起,家电企业顺应时代潮流,将产品与技术不断融合,创新出一系列以绿色和智能为代表的高质量产品,以满足行业未来更新需求为主的趋势。

  5)行业马太效应激化。我国家电行业集中度较高,多数子行业属于高寡占性。龙头企业由于规模较大,在产业链中具有较高位置,议价能力较强,可以有效规避原材料价格波动风险,保持稳定的盈利能力。

  6)家电板块估值偏低,各子板块表现分化。截至2019年4月23日,家电行业市盈率(TTM)为16.73,低于历史平均水平。子板块中黑电受政策影响上涨幅度最大。

  投资建议

  家电行业整体景气度有所回落,行业面临下行压力。投资策略方面,我们看好两条主线:(1)业绩确定性较强的白电龙头企业美的集团(000333)、格力电器(000651)和青岛海尔(600690)。(2)估值处于低位的厨电龙头企业老板电器(002508)。

  风险提示

  原材料价格变动;房地产调控;刺激消费政策不及预期等。

(文章来源:中国银河)

(责任编辑:DF358)


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