[股市360]天然气市场继续产销两旺 重庆取消接驳费征收引发市场担心

http://www.gushi360.com  更新时间:2018-10-9 14:28  股市360  【字体:
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  天然气消费量持续高增,国内天然气产量维持10%左右增速

  2018年8月,我国天然气表观消费量232亿立方米,同比增长21.6%;1-8月我国天然气表观消费量累计1804亿立方米,同比增长18.20%,天然气消费继续维持高速增长。8月当月我国天然气自产量128亿立方米,同比增长9.6%,增速环比小幅下滑但仍维持较快水平。夏季是我国天然气需求的传统淡季,所以一些常规气田在夏季会压减产量。但是我们认为今年由于天然气消费同比增长较快以及储气库加大储气力度,上游气源开工率提升是7月、8月产量同比10%左右增长的主要原因。

  1-8月天然气进口同比增长38.60%,LNG进口高增47.8%

  1-8月,我国进口天然气约5718万吨,同比增长38.60%。其中液化天然气(LNG)约为3263万吨,同比增长47.8%,占总进口量的57.07%;管道天然气(PNG)约为2455万吨,同比增长20.70%,占总进口量的42.93%。1-8月累计,我国天然气对进口的依存度达到约42.68%。1-8月我国天然气平均进口价格为399.53美元/吨,8月当月天然气平均进口价格429.66美元/吨,较去年同期上涨27.02%,较7月环比上涨5.11%。进口天然气单价增长我们认为主要是由于国际原油价格上涨以及东亚地区天然气需求夏季淡季不淡导致。

  8月份上海石油天然气交易中心成交量环比继续上升

  2018年8月,上海石油天然气交易中心共成交液化天然气30.21万吨,管道天然气28.71亿方。成交价格方面,2018年8月LNG平均单价为3.23元/立方米,环比上涨5%;PNG 平均交易单价为2.03元/立方米,环比上涨1%。

  国务院发文促进协调稳定发展;重庆取消燃气接驳费征收规定

  国务院印发《关于促进天然气协调稳定发展的若干意见》,文件提出:1)再次重申2000亿方产量目标,2)非常规天然气补贴扩容延期3)加快环渤海LNG储运项目落地,接收站将享受增值税返还4)建立上下游天然气价格联动机制。利好天然气开采设备企业、非常规天然气开采企业、及LNG接收站。

  重庆取消天然气接驳费征收规定,我们认为重庆市删除征收初装费的规定的最终落地结果是通过市场化的方式协商接驳工程的价格,并不一定意味着接驳费用的取消。此外,市场传闻国家发改委正在起草有关规范城市燃气行业接驳费标准的文件,新标准主要将由推进接驳业务市场化竞争和限制接驳业务最高毛利率两部分组成。根据我们梳理我国四大城市燃气企业接驳费情况,城市接驳费目前收费在2500-2940元/户,毛利率在45%-63%,若最终出台新的规范标准低于目前收费标准,则城市燃气企业在接驳费业务上的收入和利润将受到挤压。

 

  风险提示:行业政策风险;配气价格与接驳费调整风险;售气价格调整不及预期;天然气消费量不及预期。

 

(文章来源:方正证券)

(责任编辑:DF358)


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