[股市360]个股点睛:泸州老窖加速重返巅峰

http://www.gushi360.com  更新时间:2016-10-29 13:10  股市360  【字体:
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  银之杰

  互金生态布局日趋完善

  前三季度实现营收6.48亿,同比增61.32%,归母净利润为5037万,同比增22.96%。前三季度公司业绩实现较快增长。其中公司2016年第三季度,公司实现营业收入2.78亿元,较去年同期增长55.32%;实现归属于母公司所有者的净利润3510万元,较去年同期增长14.81%。源于公司15年第三季度利润基数较大,16年第三季度同比增速较上半年增速有所减缓。

  主业发展良好。金融信息化业务在智能印控机产品销售大幅增长的带动下营业收入大幅增长,以亿美软通短彩信通讯的移动商务业务、以科安数字经营家居安防产品的跨境电子商务业务营收均呈现同比增长。

  互联网财产保险呈现加速增长之势,未来人寿保险落地可期。互联网保险:易安保险(公司持股15%)今年1-7月累计实现原保费1833万,8月单月实现原保费5144万元,呈现加速增长之势。易安保险发力创新险种,开发家财险、资金账户安全险、挂号险、观影险、上下班降雨险等。此外公司拟发起设立的安科人寿保险股份有限公司(公司持股15%)已收到保监会的受理通知书,业务布局落地可期。未来财产保险、人寿保险将呈双轮驱动之势。

  征信、大数据均有进展。公司以征信为基础,以大数据为工具,全方位布局银行、互联网保险、人寿保险、证券等综合金融业务。征信方面,华道征信(公司持股40%)是央行首批公布的8张个人征信牌照机构之一,研发与推广了猪猪分、伯乐分、车车分等针对特定领域、场景的征信产品。大数据方面,亿美软通在营销服务领域拥有十多年丰富的业务基础,9月与全球最大的个人消费信用评估公司FICO达成合作协议,深挖大数据价值潜能。

  泸州老窖

  加速重返巅峰

  泸州老窖三季报收入58.51亿,增17.30%,实现归母净利润15.06亿,增13.72%;其中Q3实现收入16.11亿,增22.30%,归母净利润3.94亿,增30.74%。EPS1.07元。

  扣除投资收益以及营业外收支影响之后Q3净利润增长约25%左右,公司业绩符合我们的预期。新管理层上任以后,重视营销,狠抓终端,而今年属于市场攻坚年,公司有意识地加强了广告投放和市场宣传力度。公司目前正处在加速恢复的路上,短期费用虽然会对利润造成影响,但这对老窖长期的成长是必要和有利的,我们认为随着未来收入规模的持续增加,公司费用率将逐步降低,利润弹性也将逐步显现。

  公司前三季销售收现65亿,增39.6%,经营现金流18.2亿,表现靓眼;国窖的持续放量使前三季毛利率提升8.37pcts至62.1%,其中Q3大幅提升12.98pcts至69.68%;同时公司在管理效率的提升上也非常显著,前三季管理费用仅增长5.46%,管理费用率下滑0.62pcts至5.59%,公司由内而外的重塑已经开始在业绩上有所体现。

  国窖加速恢复,明年业绩还将不断超预期:根据上周秋糖会老窖经销商大会反馈,国窖恢复超预期,预计全年动销规模接近历史高峰,达5000吨(销售终端口径,不是报表口径),基本面强劲。我们看好老窖反转和新管理层,而国窖目前的加速恢复也预示着老窖重回巅峰的时刻将提早到来。

  乐视网

  硬件销售强劲

  乐视网公布2016年前9个月收入/净利润分别为人民币170亿元/4.93亿元,同比增长101%/31%,符合我们全年增长84%/40%的预测。三季度收入/净利润分别为人民币67亿元/2.09亿元,同比增长72%/71%。

  公司的收入和利润仍处于快速增长通道。剔除非经常性项目后,2016年前9个月净利润同比增长了79%,表明公司的主营业务增长势头强劲。公司表示,截至2016年9月超级电视的累计销量达到850万台,意味着2016年年初至今的销量约为400万台,达到其前三季度的销售目标。我们认为全年600万台的销售目标可以实现。据管理层,2016年前9个月超级手机的销量为1700万部,已实现其全年目标。我们预计全年销量有望达到2000万部。2016年三季度毛利率为15.5%,高于二季度的14.4%,印证了我们对超级电视利润率将随规模经济而改善的看法。三季度销售费用率从二季度的10%升至11%,显示了公司在推广产品和服务方面的努力。EBIT利润率从二季度的1.2%升至2.1%。

  九强生物

  第三季度仪器增长迅速

  公司前三季度实现收入和利润增速分别为19.74%和12.78%,第三季度实现收入和净利润增速分别为37.19%和11.51%。公司收入增速显著快于利润增速的主要原因在于公司第三季度极低毛利率的仪器销售增长迅速,导致前三季度整体毛利率同比下降了5.16个百分点。从公司公告前三季度来自体外诊断试剂的销售收入占当期营业收入的比例为81.83%反推测算,公司仪器前三季度和第三季度实现收入分别约8600万元和5800万元,第三季度仪器收入占比达30%左右。考虑到公司采用联动销售模式,通过仪器带动试剂,我们认为从今年底开始,新增仪器为试剂快速增长奠定良好基础。

  在生化检测系统封闭化的趋势下,公司依托与国际基本同步发展的全系列生化产品和高质量研发及质量控制,积极落实“与巨人同行”战略,在与雅培携手合作之后又再度牵手另一大IVD国际巨头罗氏诊断。两次国际巨头合作均表明公司在产品研发、质量控制等方面达到国际公司水平,充分体现了国际巨头对公司和公司精品生化产品的认可。雅培和罗氏都拥有全球最领先的IVD巨头,均与公司签订了中国区ODM协议,协议的签订将为公司带来确定性较强的业绩弹性。
--股市360股票频道讯
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