[股市360]梦百合:业绩符合预期 看好记忆绵龙头长期发展

http://www.gushi360.com  更新时间:2020/1/24 09:06  股市360  【字体:
  ----本文导读:----

  公司发布2019年业绩预告,预计2019年实现归母净利润为3.66亿元,同比增长96.70%;扣非后净利润为3.62亿元,同比增长60.68%。

  业绩符合预期,高基数导致四季度增速放缓。2019年Q1/ Q2/ Q3/ Q4分别实现归母净利润0.75/ 0.75/ 1.1/ 1.06亿元,分别同比增长1547.30%/ 123.91%/ 52.17%/ 40.11%;扣非后归母净利润0.49/ 0.88/ 1.32/ 0.93亿元,同比分别增长4170.99%/ 56.93%/ 64.73%/ 3.26%。2019年产能集中投放推动公司收入增长,受益于原材料价格下跌净利润持续高增,业绩符合预期。2019Q4净利润增速放缓,主要由于2018Q4原材料价格大幅下跌使得利润基数较高。2018Q4非经常性损益(套保损益为主)为-1440.96万元,2019Q4非经常性损益为1280.29万元,套期保值损益波动较大,使得2019Q4扣非后净利润增速较低。

  布局海外生产打破产能瓶颈,产能爬坡推动利润率逐季提升。在反倾销等背景下,国内床垫企业将无法直接从国内出口至美国,出口集中度提升,订单向海外生产布局完善的龙头企业集中。公司海外布局行业领先,2019年海外产能集中投放,打破产能瓶颈。受反倾销影响的订单已全部转移至塞尔维亚和泰国工厂生产,完全规避反倾销影响。泰国(自建)和美国工厂逐渐投产,产能逐步释放推动收入加速,同时产能持续爬坡以及生产效率提高有望推动毛利率和利润率逐季提升,业绩进入新一轮增长期。

  盈利预测与估值:考虑到未来原材料价格上涨因素,下调盈利预期。预计19-21年EPS分别为1.13、1.76、2.44元,对应PE分别为22X、14X、10X。给予“买入”评级

  风险提示:原材料价格大幅上涨。

(文章来源:东北证券)

(责任编辑:DF406)

郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。
--股市360股票频道讯
本站郑重声明:本文仅代表作者个人观点,与股市360立场无关。股市360不保证其内容的准确性、可靠性和有效性,本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实,对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性,数据的准确性本站不作任何保证或承诺,请读者仅作参考,并请自行核实相关内容。
【字体: 】 【收藏】 【打印此文
 
股市焦点
财经焦点
热点资讯

关于我们  |  广告服务  |  合作伙伴  |  法律声明  |  人员招聘  |  征稿启事  |  意见征集  |  友情链接  |  联系我们
Copyright © 1996-2018 股市360 gushi360.com Corporation, All Rights Reserved
经营性网站备案信息中国互联网违法和不良信息举报中心