[股市360]天源迪科:政府行业收入大增 看好公安、企业级应用

http://www.gushi360.com  更新时间:2017-8-12 07:29  股市360  【字体:
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  天源迪科(行情300047,诊股)发布2017年中报,公司实现营业收入9.69亿元,同比增长18%,实现净利润1121万元,同比增长303%。上半年业绩增长主要原因:①金华威借助华为的较快增长势头实现营收和利润增长(收入7.35亿,同比增长22%,贡献归母净利润1156万元,同比增长16%);②政府行业收入增长128%达到7109万元,同时收到政府补助增长193%至1992万元(去年同期680万元)。

  左牵华为右携阿里,业务多元化促进内生增长。公司历史业绩呈现“前低后高”特点,下半年是业绩释放高点。今年上半年业绩出现较高速增长,是由于公司在客户、业务拓展,特别是政府公安业务方面取得新的突破。

  1.运营商领域:积极服务运营商战略转型,为电信、联通业务系统云化、大数据能力重构提供服务。业务由运营商后端向前端发展,与运营商合作共建业务生态圈,包括物联网平台开发、运营商ITV业务运营及

  移动端开发、互联网营销等。

  2.公共安全领域:与多地公安部门深度合作,打造公共安全智慧运营管理平台。与华为合作发布警务云大数据联合解决方案,借助华为销售能力拓展市场,为下半年业务放量增长奠定基础。

  3.企业级应用领域:与阿里合作开发中石油采购云平台、电商云平台项目,中标国家电网电商云平台,下半年预计新增数个大型企业项目。收购增厚业绩,更打开金融IT市场。维恩贝特主要面向优质银行客户提供银行核心系统金融IT服务,毛利率维持在50%左右,深耕金融行业盈利能力强。承诺2016-2018年净利润不低于3800万元、4750万元、5940万元。2017年6月30日收购预案已获得证监会批复,维恩贝特已从股转公司摘牌,预计三季度并表。收购完成后双方有望在金融移动端开发、风控大数据方面联合发力,在销售渠道上高度协同,逐步形成天源迪科新的利润增长点。

  盈利预测:看好公司公安大数据业务、企业级应用业务内生增长,并购维恩贝特打开金融IT市场,战略性布局物联网平台有助于稳定运营商业务。

  仅考虑目前资产,预计公司2017-2019年净利润分别为1.38/1.96/2.45亿,对应EPS为0.39/0.55/0.69元。考虑收购维恩贝特,预测2017-2019年备考合计净利润为1.86/2.55/3.17亿元。考虑股本增厚因素,预计2017-2019年备考EPS为0.46/0.63/0.78元,对应当前股价,PE为28/20/16倍,维持“增持”评级。

  风险提示:大数据业务盈利能力低于预期、维恩贝特整合节奏不及预期、传统运营商BOSS业务下滑。


--股市360股票频道讯
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