[股市360]新三板整体估值距创业板只差5个涨停 别盲目追高!

http://www.gushi360.com  更新时间:2017-11-7 15:51  股市360  【字体:
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摘要 【新三板整体估值距创业板只差5个涨停 别盲目追高!】根据股转的数据,到9月底,新三板整体市盈率是30.65倍,而深交所数据显示,创业板市盈率是53.66倍。意味着,新三板整体估值距离创业板,只差5个涨停板。

  说起来你肯定不信,新三板现在这个样子,还需要提醒“不要盲目追高”?在与老张聊天和看到一些数据之前,论坛君也不信。

  老张是8月份刚开户进入新三板的“新人”。他在新三板场外观望了两年多,觉得现在应该是掘金的好时机。但是如今他很苦恼,开户以来没买过1股新三板股票。

  他告诉论坛君,真正准备买股票的时候,才发现很纠结,估值合理的股票总有让他买不下手的原因,而流动性好业绩佳的股票却不便宜。

  更让他“心疼”的是,看好的股票准备等合适的价格再进入,结果眼睁睁看着他们股价涨上去,现在更纠结“要不要买了”。

  论坛君听完,对新三板没停牌的股票做了个统计,发现在新三板平静的外表下,不少个股、行业正在骚动,新三板和创业板之间的估值差正在默默收窄,留给“集邮党”的时间和空间都不多了!

  新三板整体估值距创业板只有5个涨停板

  根据股转的数据,到9月底,新三板整体市盈率是30.65倍,而深交所数据显示,创业板市盈率是53.66倍。意味着,新三板整体估值距离创业板,只差5个涨停板。

  而这个数据,半年前是8个涨停板,一年前是11个。

  论坛君给大家做了张图,可能看着更加直观:

  新三板股票平均估值一年前是创业板的35.5%,到今年9月底是57%。

  这一年来,创业板整体估值不断下移,新三板则稳定在25倍市盈率到30倍之间,二者估值差明显缩小。

  相关统计显示,2017年上半年,新三板平均归母净利润增长率为24%,高于A股平均增长率,也高于去年同期的21%。

  都说转板套利是目前投资新三板最明确的“赚钱”逻辑,然而这个套利空间明显已经随着IPO加速发行、创业板估值下移、新三板部分股票股价的走高而缩小。

  近半行业估值高于A股

  目前,创业板估值相对A股总平均值来说仍然处于高位。新三板估值在向创业板靠拢的过程中,部分行业估值已经超过了A股平均。

  东北证券新三板研究中心给论坛君提供的统计报告显示,新三板各行业估值水平相差较大,根据管理型行业分类,19个行业中,估值水平最高的是卫生和社会工作行业,市盈率(TTM)为49.5倍,房地产业估值水平最低,也达到了20.5倍。

  另外,采矿业、电力、建筑业、交通运输、租赁和服务业、水利环境和公关设施管理、文化体育和娱乐业等9大行业估值高于A股。

  新三板各行业平均市盈率和A股对比图:

  甚至,根据广证恒生的研究,新三板日常消费行业的估值水平在今年7月份之前就已经反超创业板,超过创业板日常消费行业市盈率15%。

  新三板股票便宜吗?恐怕这个数据要让不少投资者大跌眼镜。

  逾百家公司股价创新高

  再来看看个股,8月份以来,创业板指探底回升,新三板也不示弱,三板做市指数更是在国庆节后走出了罕见九连阳,不少前期跌幅较大的个股走势也很强势。

  例如,前期跌幅大的安泰得、雄汇医疗等个股触底反弹,股价走势如爬天梯扶摇直上。交易活跃的做市股中,美的物业涨200%(前复权),金润和涨175%,海希通讯、波长光电等个股虽近期股价有所回调,但市值也基本翻了一倍。

  最近几个月,新三板似乎并没有激动人心的大事件发生,但在它平静的外表下,个股股价走势分化更加严重。

  据安信新三板研报的统计数据,三季度估值接近历史估值最低点的公司,相比二季度明显增多,但新三板交易相对活跃、市盈率在20倍以下的五百多家公司,已经有近四成止跌,甚至有124家公司创出历史新高。

  典型案例如超凡股份、朗朗教育等。

  警惕“股价过高”

  机会是跌出来的,风险是涨上来的。有些股票价格蹭蹭往上涨,连公司自己都感到害怕。

  例如,尽管是基础层协议股,昨晚威贸电子就提示了风险。

  威贸电子属于电子设备制造业,截至11月2日,这个行业平均市盈率是15倍,而威贸电子目前市盈率达到56倍,远高于行业平均水平。这个估值连公司自己都感到不可思议,提醒投资者不要盲目追高。

  它今年上半年净利润仅804万,营收也才5600多万,在新三板万家公司中并不出色,并且净利润相比去年同期,还稍微下滑了6%。

  但是人家是拟IPO概念股啊,今年6月份公布上市辅导,辅导机构是申万宏源。

  新三板上,最值得警惕“股价过高”的股票,估计还得数拟IPO公司。从一级市场的定增,到二级市场的交易,拟IPO概念股的热度,似乎从来都没从新三板降下来过。

  热潮之下,拟IPO股的估值水涨船高。先别说二级市场,可能连机构投资者都估计很难买到低价股。

  论坛君统计了下今年完成定增的新三板公司情况,发现千亿定增资金中,217亿投给了拟IPO公司,平均增发市盈率20.07倍。

  考虑到有些公司是员工股权激励,估值可能偏低,去掉5倍市盈率以下的公司定增,平均市盈率是22.69倍,基本接近IPO窗口指导的23倍发行市盈率。

  这是机构提前布局Pre-IPO股的“平均拿货价”,相当于提前几年参与打新。

  其中,还有不少行业的增发市盈率远高于此。例如零售业、传媒、医疗保健设备和制药生物科技四个行业,增发市盈率都不低,尤其医药股。

  这意味着,参与定增的投资者,可能“拿货”成本比几年后中签的小股民成本还高。

  好股票一票难求,一级市场价格不低,二级市场价格也不便宜。本来也想来新三板集邮,结果却“买不下手”的投资者,肯定不止老张一个人。

  “新三板的坑比较多,如果不是拟IPO概念股,20倍市盈率我就觉得高了,除非这家公司确实很好。”截至发稿,老张的股票账户仍然空仓着。

  他告诉论坛君,人多的地方不要去,股价太高风险太大,不合适追高。他现在把关注重点转向一些有潜力成为“独角兽”的公司,希望挖掘些产品技术独特、国内技术领先、高层稳定、还没被挖掘的低价非金融股。他坚信,未来新三板一定会培养出几个“阿里巴巴”。

(责任编辑:DF302)


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