[股市360]全球基金经理慎字当头

----本文导读：----

　　见习记者 刘建强

　　美林日前发布全球基金经理调查报告显示，虽然近期各国政府和央行联合抵御经济衰退，但是投资人似乎并不买账。约80%参与调查投资人，相信在明年还将继续经受经济衰退考验。

　　国内研究机构莫尼塔(北京)投资发展本月第一周对国内32位公募基金经理电话调查结果，看起来也似乎并不乐观。有多达84%受访基金经理对未来一年上市公司盈利预期为负增长。对管理层政策出台表示乐观比例大幅回落，从上个月88%下降至50%，与此同时，持中性看法受访者大幅上升为44%，甚至有6%受访者持悲观看法。

　　本月初4万亿经济刺激计划出台，但上述受访基金经理悲观预期却上升严重，对上市公司盈利预期出现明显逆转，在给出明确盈利数字预期调研结果中，仅有16%受访者认为明年还可维持正增长。

　　对于经济前景谨慎，使得基金投资者目光纷纷从周期性行业中转移开来。从伦敦到上海，防守型资产成为基金经理们新宠。在国外，公用事业股、公债和现金，受到基金经理青睐。在国内，铁路、建筑、水泥股票成为基金经理抢筹新目标。

　　抛弃周期行业

　　“上个月我们看到相当多投资者认赔离场。”美林新兴市场、东欧及非洲股票策略主管贝克(Gary Baker)称，“调查结果表明：首先，我们正处于衰退中，而非洲正迈向衰退；其次，衰退局面将持续一段时间。”　　

　　美林此次调查从本月7日持续到13日。调查了全球180名基金经理，这些基金经理掌握着全球5360亿美元资产。

　　高达84%受访基金经理目前认为全球经济处于衰退,高于此前10月与9月调查中69%和44%。还有67%基金经理表示，全球经济在未来一年中将趋疲，仅有22%受访者预计经济将改善。

　　对经济未来谨慎态度，反映在基金经理品种选择上。医药、消费必需品、电讯以及公用事业类股被基金经理调入持仓中。

　　与上月调研结果相比，莫尼塔11月调查受访中基金经理悲观预期上升严重，对上市公司盈利预期出现明显逆转，在给出明确盈利数字预期调研结果中，仅有16%受访者认为明年还可维持正增长，对盈利增速预测最集中区间集中在-10%～0之间。

　　与国外基金经理手法类似，莫尼塔对公募基金经理调查显示，31名参加投票基金经理超配周期性行业比例微幅上升至16%，加上标配比例23%，两者相加只有39%。但是选择超配和标配非周期性行业比例相对稳定，11月份投票32位基金经理中两者相加达到84%。

　　WIND资讯统计数据也予以验证。金融、保险业从今年以来持续低配。三季度，金融、保险业股票市场标准行业配置比例为22.1525%，但是基金只配置了其股票市值中20.0412%，即低配比例为2.1113%。金属、非金属第三季度低配比例也达到2.0877%。纺织、服装、皮毛行业低配比例也为1.1214%。

　　钢铁、消费零售、化工、有色，在上述公募基金经理调查中，位列未来3个月最不看好行业。在被调查30位左右基金经理中，有13位都选择了钢铁行业。面临上游价格上涨，下游需求不足钢铁行业，在此次4万亿经济刺激计划中被市场认为受益较小，不可避免继续遭到基金抛弃。

　　大智慧Topview数据显示，仅仅10月份，基金累计卖出钢铁股达54.4亿元，净流出资金27.2亿元，宝钢、武钢和马钢等龙头钢铁股均成基金抛售对象。花旗银行日前报告声称，钢铁行业今后6个月将有更多负面消息传出，整个2009年无利好催化剂，“现在投资于钢铁股还为时尚早”。

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