[股市360]美国农业部报告下调单产 下游养殖业腹背受敌

http://www.gushi360.com  更新时间:2020/9/21 13:14  股市360  【字体:
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原标题:美国农业部报告下调单产 下游养殖业腹背受敌

  近日大豆、玉米、豆粕、豆油等品种价格接连上涨,在9月17日短暂回调后,9月18日玉米期货扭转颓势,向2015年历史高点迈进。在9月18日的交易中,玉米主力2101合约开盘2423元/吨,盘中最高2490元/吨,收盘涨幅达2.26%。大豆一2101合约9月18日上涨0.46%,盘中创出4642元/吨新高,收报4603元/吨。

  据记者了解,5月19日豆一主力合约价格盘中触及3885元/吨的阶段低点后,从6月3日起连续12个交易日上涨,在经历了一波缓慢下行的调整后再次出现升势。以9月18日的收盘价计算,大豆一主力合约价格在短短4个月的时间已经累计上涨17.15%。

  进入八月以来,市场较为关注东北地区的天气状况,根据中央气象台统计,自8月26日至9月8日,东北地区连续遭受第8号台风“巴威”、第9号台风“美莎克”和第10号台风“海神”影响,为有气象记录以来首次,比常年全年影响东北地区台风个数(1.2个)偏多1.8个。不过,业内人士表示,农产品整体创新高,主要原因还是受全球流动性较为宽松,相较于工业品,农产品属于价值洼地,以及美国农业部报告影响。

  9月美国农业部报告如期下调单产

  美农业部9月供需报告显示,2019/2020年度美国大豆期末库存由6.15亿蒲式耳调降至5.75亿蒲式耳;2020/2021年度美国大豆单产由53.3蒲式耳/英亩下降至51.9蒲式耳/英亩,因此产量由44.25亿蒲式耳下降至43.13亿蒲式耳,期末库存由6.1亿蒲式耳下降至4.6亿蒲式耳。

  与此同时,2020/2021年度美玉米单产由181.8蒲式耳/英亩下降至178.5蒲式耳/英亩,因此产量由152.78亿蒲式耳下降至149亿蒲式耳;乙醇及其副产品需求由52亿蒲式耳下调至51亿蒲式耳;出口由22.25亿蒲式耳上调至23.25亿蒲式耳;因此期末库存由27.56亿蒲式耳下降至25.03亿蒲式耳。

  对此,中信期货分析师陈静对《华夏时报》记者表示,虽然北美大豆增产预期延续,不过,新作期末库存明显下调,利多豆类价格。据USDA(美国农业部)9月供需报告,环比调整上,期初库存下调7%,产量下调3%,出口未调整,均符合市场此前预计,不过新豆期末库存环比下调25%,下调明显。

  另外,同比调整上,产量仍持21%增长,出口仍持26%,期末库存由前期-1%下修为-20%,有效利多豆类价格。南美大豆方面,环比调整有限,仍持1-3%同比增长预期。中信期货分析师陈静表示,截至目前,中国2019年/2020年年共进口大豆约9600万吨,同比增加1400万吨。

  根据USDA出口周报显示,美新豆对我国出口继续快速增长。截至9月10日当周,美新豆累计净销售3234万吨,占其大豆产量56%,同比增加2116万吨;其中美对华出口新豆累计净销售量为1736万吨,占美国该值总量54%,同比增加1569万吨。

  近期大豆期货创新高,除与外盘提振、节日备货相关以外,也与国内资金面做多情绪高涨存在一定的关系。华东粮油贸易商王先生表示,近期下游提货增多,提振豆油、棕榈油价格。现阶段受节日备货提振,及资金面与原油价格波动共振影响,油脂价格继续高位震荡。

  供应端上,预计菜油库存偏低料将成为常态;棕榈油虽库存仍处低位,但产量仍持历史同期高位,供应在10月前边际仍将趋于改善。豆油在中美第一阶段协议继续执行预期下料累库依旧。不过,需关注近期提货增多对累库节奏影响。

  中信期货分析师陈静表示,在需求方面,随内外疫情缓解,叠加双节前采购效应,下游存在阶段性好转预期;另盘面交易上,某国企收储豆油逻辑不断,虽该收储信息仍待验证,不过基差成交明显增长,对远期消费形成支撑需值得关注。仅基于市场供需层面季节性规律而言,后期随着节前备货结束,我国油脂供需料将趋于宽松,不过考虑到豆油收储信息干扰,油脂供需不排除或因此也存在趋紧可能。故建议密切关注国内油脂提货进度。

  下游养殖业腹背受敌

  “生猪养殖业正从2019年的非洲猪瘟疫情中恢复,随着生猪存栏逐步恢复正常,大豆、玉米等饲用需求也将增加。与此同时,近年来随着全球变暖影响的加剧,自然灾害多发频发,再加上由于疫情影响全球央行大放水提升未来通胀预期。”布瑞克资讯研究总监林国发对《华夏时报》记者表示。

  林国发表示,今年油脂油料这一轮上涨行情自5月份开启,其中油脂涨幅逾30%,豆粕近日表现同样强劲,5月以来的涨幅超过10%。油脂油料等大宗商品进口依赖度大,而自5月迄今,市场担心加拿大菜籽进口进一步受影响,进而推升菜油。

  与此同时,今年6至8月,印尼和马来西亚出台支持生柴的政策、印度恢复进口采购、主产国减产等因素影响下,棕榈油库存降至低位,令棕榈油引领了油脂涨势。因此,市场机构普遍认为,农产品长期向好,总体以回调做多思路为主,玉米和油脂油料仍将是资金关注的焦点。

  中信期货分析师陈静表示,由于大豆价格上涨会传导至下游豆粕价格,叠加今年玉米价格也呈偏强运行,从而导致饲料价格上行预期比较强,这将会影响到养殖业的利润环节。此外,受中国强劲买盘推动下,CBOT豆类价格呈偏强运行,在11月国内进口大豆集中到港前,预计外盘偏强格局仍将对国内价格续持提振。

  后期需关注三方面,首先中方对美豆采购进度,其次我国节日后豆油、豆粕需求的分化趋势,及国内资金面波动。风险上,需要注意双节期间外盘波动风险。

  常规而言,工厂生产的饲料主要分为三种,配合饲料、预混饲料和浓缩饲料。其中,配合饲料是生产销售的主力,预先添加好了玉米和豆粕,养殖户购买以后就可以直接投喂,而预混饲料和浓缩饲料则需要养殖户自己添加玉米豆粕后才可以使用。

  “今年饲料价格上涨的主要原因就是原材料的价格上涨,从3月以来,玉米价格就大幅上涨。玉米期货从每吨1920元上涨至2400元附近,涨幅接近23%,创4年来新高。短短两三个月,饲料价格上涨了近15%,这也意味着养一头猪饲料成本增加三百元。”宁波宁海养殖场经理梁福明接受《华夏时报》记者采访时表示。

  不过,也有市场人士分析同时认为,天气灾害对市场的影响不应被夸大,近期台风对玉米减产的影响可能没有那么大,也应该客观、理性看待。9月16日,黑龙江省农业农村厅发布信息,从田间调查和专家测产分析判定,尽管8月下旬以来连续遭遇三场台风,部分地块农作物出现倒伏,但总体影响有限。

  中国玉米网总裁冯利臣对《华夏时报》记者表示,目前各类作物全部进入蜡熟后期,部分进入完熟期,产量已经形成,再有10天左右将开始大面积收获。目前,中国玉米网的调研人员正在东北进行玉米主产区实地调研,虽然目前调研仍未结束,不过,总体而言,台风灾害对玉米产量影响有限。

  此外,市场人士也普遍认为,从玉米和小麦的比价关系来看,当前玉米的价格处于高位水平,如玉米价格进一步上涨,小麦替代将会增加。大连北方国际粮食物流股份公司总经理冯吉龙分析称,玉米和小麦之间具有替代关系,一旦玉米价格超过小麦,玉米就没有销路;个人认为,小麦没有大量上市之前,小麦的价格应该就是玉米的顶部区域。

  与此同时,据下游饲料厂反馈,目前下游企业需求难以支持玉米高位持续上涨,期货较现货升水过高,再加上新粮即将上市,短期追涨的风险增加,后市或出现阶段性的调整,但下方空间预计有限;油脂基本面利多在边际减弱,后续上涨预计有所放缓,但中长期仍处于偏多头格局中。

  林国发表示,豆粕跟随外盘上涨过快可能出现阶段性调整,但调整之后的豆粕行情或更值得期待,一方面四季度国内生猪存栏预期有较好的恢复,另一方面拉尼娜气候可能会带来一些天气炒作题材,相对于油脂,豆粕四季度或有更大空间。

(文章来源:华夏时报)

(责任编辑:DF150)

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