[股市360]坚守价值之锚和头部企业共成长

http://www.gushi360.com  更新时间:2019-5-13 16:57  股市360  【字体:
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  投资究竟投的是什么?一千位基金经理可能给出一千个答案。但对于泰康资产公募事业部权益投资负责人桂跃强来说,答案只有一个,那就是价值驱动。

  从业超过12年,在市场的牛熊更替中,桂跃强找到了自己的赛道,那就是立足具有良好投资价值的行业,和头部公司共同成长。

  好公司是震荡市的避风港

  对于一季度的反弹行情,桂跃强认为既在意料之中,也在意料之外。“2018年存在多重压制因素,但市场是聪明的,只要估值低、流动性改善,马上会有所反应。因此,今年一季度基本面因素对市场影响不大,市场主要是受流动性和政策因素驱动。进入二季度市场的估值修复接近尾声,由此蓝筹股产生相对收益的概率会更大,这也和我个人的风格比较匹配。”

  “我认为,在目前的基本面情况下,蓝筹股可能是更好的选择。”桂跃强解释道,“在经济调整期,绩优公司的日子可能更好过些。从估值情况来看,蓝筹股的估值相比国际同类公司不算贵,应该是从极度低估到合理偏低,投资性价比更高一些。”

  哪些行业的头部公司业绩确定性更大?桂跃强认为以下几大投资方向比较明确。“例如食品饮料行业,头部白酒企业的经营模式和在产业链头部的强势程度决定了其盈利的持续性。历来不受青睐的港口、码头、机场等股票受到外资的追捧,因为这些股票有稳定的分红。另外,一些白电的优质股也是不错的标的。如果它们的收益模式没有发生根本变化,那么这些企业过去能带来超额收益,未来产生超额收益的概率仍然非常大。”

  桂跃强说:“今年一季度主题投资风行市场,在这种情况下我们更应该坚持蓝筹理念去获取超额收益。相反,如果大家都重视蓝筹股投资机会,那么获得超额回报的价值就下降了,我们就只能看指数表现了。”

  只有热爱才能在投资路上行稳致远

  泰康资产公募成立4年来,凭借稳健的风格和成熟的投资理念,桂跃强带着旗下权益投资团队实现了业绩和规模的双增长。海通证券数据显示,截至2018年末,泰康公募权益类基金最近2年的平均收益率在101家基金管理人中排名第11。而根据泰康资产发布的2019年一季报,桂跃强所管理的泰康均衡优选混合基金A、泰康策略优选混合基金、泰康新机遇等偏股型基金,在2019年一季度均获得超过25%的收益。

  今年以来,我国金融市场对外开放步伐不断加快,外资等新的参与者不断涌入,市场的竞争格局为之一变。桂跃强认为,虽然面临一定的竞争压力,但本土专业投资人也在不断进步。“相比外资,本土投资者在投资的成熟度上差一些,主要体现在理念差异、长期投资理想屈服于短期市场压力,以及长期资本投入能力等方面。”

  谈到泰康公募的权益投资团队,桂跃强很有信心:“我们团队可谓‘新老结合’,基金经理的基本特点是立足基本面选股,强调深度研究,不同的是每个人把握的方向有一些区别。”

  “投资是最公平的,对与错很快就能得到市场的验证,对个人来说压力很大,但是进步也很快。”桂跃强总结道,“投资是一份非常辛苦、竞争激烈的工作,需要具备强大的自我驱动力和渴望成功的信念,只有真正发自内心的热爱,才能在投资这条路上行稳致远。”

(文章来源:上海证券报)

(责任编辑:DF380)


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